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度過轉型陣痛期,百度逐漸復蘇
摘要

就在外界還在擔心這位老牌互聯網巨頭是否已經失去活力的時候,百度正在逐漸度過轉型的陣痛期,迎來業績回暖。

投稿來源:財報看公司

11月7日,百度(NASDAQ:BIDU)在盤后發布了 2019 年第三季度未經審計的財務報告。財報數據顯示,第三季度百度實現營收281億元人民幣, 超出華爾街分析師平均預期的275.3億元人民幣。非美國通用會計準則下,凈利潤達到44億元人民幣,環比增長21%。

超出市場預期的財報公布后,百度股價應聲大漲,截至美東時間11月7日收盤,百度大漲13.52%,報121.87美元,成交額達19.21億美元,股價創下數月以來新高。瑞穗分析師已將百度目標價從165美元上調至175美元;摩根士丹利則將百度的評級上調至“增持”。

圖片來源:Yahoo財經

剛剛過去的一年可以說是百度歷史上最為艱難的一年。廣告市場整體收縮,百度市值腰斬,明星經理人陸奇、“財神爺”向海龍等多位高管相繼離職,2019年第一季度業績甚至創下了自上市以來的虧損先例。

就在外界還在擔心這位老牌互聯網巨頭是否已經失去活力的時候,百度正在逐漸度過轉型的陣痛期,迎來業績回暖。雖然現在這場回歸戰還難言勝負,但財報數據能夠最先感知變化。

01

業績復蘇

2019年第三季度,百度總營收達281億元人民幣,相比去年的282億元微降0.44%,基本與去年同期持平,表現略超市場預期。這一數據背景是,從2018年Q3開始,后連續兩個季度,百度營收都出現下跌的情況,從2019年Q1開始,營收數據逐漸回暖,并在這一季接近去年同期的高位區間。

圖片來源:財報看公司制圖

非美國通用會計準則下,百度凈利潤44億元人民幣,而本季度歸屬于百度股東的凈虧損為63.7億元人民幣,在上季度短暫回暖后,本季報再次虧損,但造成這一數字差異的主要原因是,是百度對攜程不可逆轉的95億元人民幣投資損失。

2015年去哪兒與攜程合并,百度當時擁有前者多數股權,隨后百度換股到攜程,但攜程股價卻迎來下跌,百度曾拋售了其持有的約36%的攜程持股,本季度百度則確認了大額的減值,造成了該筆投資收益受損。

從各業務上來看,百度的核心收入來源依然是搜索與交易服務,營收為210億元,占總營收近75%。在核心的在線營銷方面,百度本季收獲204億元人民幣的收入,同比下降9%,環比實現小幅增長,證明百度在逐漸改善自身造血能力的同時,廣告市場整體疲軟的環境并未得到明顯改善。

但愛奇藝、智能云和其他設備的穩定增長,則為百度帶來了本季超分析師預期的收入與利潤。2019年第三季度,百度其他營收為76.5億元,同比增長近34%,其中愛奇藝收入同比增長近7%,達到74億元人民幣。創新業務的正向貢獻,或能為百度帶來未來增長引擎的關鍵。

圖片來源:財報看公司制圖

除上述增長外,降本控費推動的推動利潤率大幅回升,也是百度超預期盈利的關鍵之一。財報顯示,百度流量成本、帶寬費用均有下降,銷售管理費用降幅更為明顯,費用率從2019年第一季度的25%降至如今的17%。財報后的電話會議中,百度首席財務官余正鈞表示,在成本管控方面,將更加謹慎并注重投資的回報率。

百度創始人、董事長兼CEO李彥宏透露,積極變革初現成效,百度核心運營利潤率環比上升14個百分點。非美國通用會計準則下,百度運營利潤率由上季度的7%提升至本季度的13%,凈利潤率為16%,核心凈利潤率高達30%。

02

核心與未來引擎

電話會議中,百度首席財務官余正鈞還表示,公司整體利潤率的改善,來源于百度App端內搜索和信息流利潤率的大幅提高。

作為PC時代的搜索引擎巨頭,百度是中國網民了解世界互聯網的搜索窗口,但步入移動時代,外界始終擔心百度是否會就此掉隊。因為商業模式的變革是百度陣痛期的關鍵,搜索作為百度的核心營收業務,在面臨大環境增長乏力的背景下,百度大船轉向,希望搜通過信息流來扭轉廣告的影響力和收入。

李彥宏曾提出的百度核心戰略的兩個方向:“夯實移動基礎,決勝AI時代”,其中“移動基礎”中的內容生態是百度如今重點投入的王牌,今日頭條、騰訊等競爭對手同樣試圖建立起APP的內容生態體系。

可以看出,百度App試圖通過百家號和小程序兩項業務,打造信息加服務的“超級入口”,建立APP內的超級生態圈。內容方面,百度在原有內容基礎上升級,從圖文、音頻、短視頻、在線視頻,甚至到小程序,初步建立起整體內容矩陣的雛形。

看得到的好消息是,截止今年9月,百度App日活躍用戶達1.89億,同比增長25%,較上季的1.88億略有增長。

而百度小程序和百家號也同樣出現了增長繁榮。目前百度智能小程序月活躍用戶達2.9億,同比增長157%,較個季度增加2000萬;百家號內容創作者達到240萬,同比增長57%。小度助手9月交互數超過42億次,是去年同期的4.5倍以上。

在百度的財報電話會議上,李彥宏回答分析師提問時表示,除了提到“構建移動生態系統”是百度面臨的挑戰外,還說道:“百度在人工智能領域,面臨著市場增長不如某些人的預期,公司仍需要不斷增加投入,開發新項目,促進市場的成熟,進而從中獲利。”

在人工智能業務方面,百度繼續押注長期主義,盡管目前該業務對收入貢獻并不高,但還是收獲了“未來引擎”在營收上的增長。財報顯示,除愛奇藝收入外,百度第三季度的其它核心收入同比增長92.4%,為23.2億,同時占百度核心收入的比例也提高到了11%左右。

2019年第三季度,百度的研發支出為47億元,比去年同期增長20%,主要由于研發人員相關成本增長。

財報還用了相當一段篇幅介紹百度的創新業務,其中百度智能云和相關設備量在快速增長,Apollo在智能交通領域初期商業化上也取得了一定進展;百度AI開放平臺開發者數量已超過150萬。

 

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